Significado

Análisis sintáctico

velut

Como, del mismo modo que.

Conjunción que introduce una subordinada comparativa cuyos verbos, sobreentendidos, son crescit (crece) y decrescit  (mengua) su sujeto, luna.

Análisis morfológico

Nota gramatical

Conjuncion comparativa.

En este tipo de oraciones comparativas se omite el verbo: Creces y menguas como (hace/crece y mengua) la luna.